Na jaren van blaarvorming omzetgroei, is China's auto-industrie nog steeds gezond.

Maar inflatie, een huizenbubbel en onvoorspelbare overheidsbeleid kunnen verlamde de economie-- en de auto-industrie met zich mee.

Na twee jaar van de jaarlijkse winsten van 30 procent verwachten analisten auto verkoop stijgen op een duurzamer 10 tot 15 procent dit jaar. Een belangrijke aanname is dat China's economische groei sterk blijft, maar nu deze veronderstelling in twijfel heeft getrokken.

De grootste uitdaging is inflatie. In November, de regering naar schatting inflatie was 5 procent stijgen op jaarbasis, maar onafhankelijke onderzoekers geloven dat de echte inflatie is tweemaal zo hoog.

Een andere grote uitdaging is de opwaartse spiraal van huizenprijzen. Huizenprijzen in belangrijke Chinese steden zoals Peking en Shanghai hebben de afgelopen vijf jaar, meer dan verdubbeld.

De regering opgeworpen om te verlichten van de inflatie en de oververhitte vastgoedmarkt cool, rente en beperkte hypothecaire kredieten, maar tevergeefs. Vorig jaar, steeg huizenprijzen in Beijing en Shanghai 42 procent tot $3.000 (19.800 yuan) per vierkante meter.

De auto-industrie moet ook worstelen met onvoorspelbare beleidswijzigingen.

China heeft traditioneel genomen een interventionistische aanpak naar ontwikkeling van de binnenlandse auto-industrie. Maar wat doet echt pijn de industrie is vaak veranderende beleid van de regering.

In 2008, bijvoorbeeld, Beijing toegezegd voor het subsidiëren van de aankoop van hybriden, elektrische auto's en brandstof-cel voertuigen. Maar in 2010, het haar van gedachten veranderd en gedegradeerd brandstofcellen ten gunste van plug-in hybriden en elektrische voertuigen.

Onder een pilot-programma vastgesteld afgelopen juni, kunnen autokopers ontvangen een subsidie maximaal 50.000 yuan voor plug-in hybriden, en 60.000 yuan voor zuiver elektrische systemen.

Daarentegen biedt de regering slechts 3.000 yuan aan kopers van conventionele hybriden, en nul voor de aankoop van brandstof-cel voertuigen.

Deze beleidswijziging gevangen alle autofabrikanten onvoorbereid. Bijvoorbeeld, had Changan Automobile Co. gebouwd geschikt voor het produceren van 10.000 hybriden per jaar een productielijn.

Het nieuwe beleid betekent grote beleggingsverliezen voor Changan, die de productielijn heeft inactief omdat het een van haar hybride voertuigen niet kan verkopen.

Vorige maand, bood de gemeente van Peking ons een ander voorbeeld van de ravage die plotselinge beleidswijzigingen kunnen veroorzaken.

Te gemakkelijk ernstige verkeersopstoppingen, gaf het stadsbestuur van één week aankondiging dat het de verkoop van nieuwe auto's tot 20.000 eenheden per maand aan het begin van januari beperken zou.

Dientengevolge, zal maar liefst 80 van Peking 420 franchise autodealers gaan bedrijf dit jaar, volgens de China Automobile Dealers Association (CADA).

Om zeker te zijn, blijft onderliggende verbruikersvraag voor voertuigen krachtig in China. Van de natie gemiddelde auto eigendom tarief is nog steeds onder 50 eenheden voor elke 1.000 mensen, ver onder de westerse landen. En de Chinese economie is nog steeds snel industrialiserende.

Maar die stijgende inflatie, stijgende huizenprijzen en onvoorspelbare overheidsbeleid zijn een schaduw werpt op's werelds grootste auto markt.