Schuld bescherming van kosten op Germantyres en auto-onderdelen fabrikant Continental AG steeg onWednesday met het risico van wanbetaling wordt geacht zo hoog dat anupfront betaling nu nodig is om credit default swaps te kopen.

"In aanvulling op de zwakke economische klimaat en de hoge levelof schuld, de zwakke kasstroom zal waarschijnlijk toe te voegen druk om Thecompany de liquiditeit ', zei Pierre Bergeron, een credit analyst atSG CIB.

Trading up-front: de gepercipieerde risico van wanbetaling is sohigh dat het merendeel van de kosten van het kopen van bescherming wordt gedekt door adown-betaling in plaats van door betalingen van elk jaar in de loop van de overeenkomst op.

Vijf jaar CDS op Continental werden bod op 17,75 percentupfront en aangeboden tegen 18,75 procent, een stijging van ongeveer 900 basispunten eind op dinsdag, Markit gegevens blijkt.

Het nemen van het midden-punt, een investeerder koopt bescherming onContinental zou moeten vooraf betalen ongeveer 1,83 miljoen euro ($ 2,4 miljoen) naar 10 miljoen euro van debtagainst van het bedrijf standaard te beschermen.

Continental aandelen werden gelijk op 39 euro op 1600 GMTfollowing nieuws dat in particulier bezit Schaeffler Groep tosell ringen van 10 tot 20 procent in Continental gepland houden pledgewhich grenzen haar aandeelhouderschap.

Het bedrijf, dat is een rating van BBB-door Standard & Poor's en FitchRatings, 13,1 miljard euro van de schuld had aan het eind van 2007, die naar verwachting dalen tot 11,9 miljard aan het einde van 2008, SGCIB schattingen.

De meeste van die is samengesteld uit leningen, waarvan het grootste deel maturein 2010, maar er zijn obligaties ter waarde van 370 miljoen eurosmaturing tegen het einde van 2008, SG gezegd.

De verhouding van de totale schuld aan de winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) bedroeg ongeveer 5,5 op de verstrijken 2007, naar verwachting tot 4,2 verlichten door het einde van dit jaar, hoewel dat moeilijk kan zijn voor het bedrijf te bereiken, Bergeron gewaarschuwd.

Volgens de richtlijnen van Standard & Poor's, een triple-gekalibreerd krediet moet een schuld / EBITDA ratio van 2,2 hebben, headded.

Continental is nu de tweede bestanddeel van de 125-klasse nameinvestment iTraxx Europe index op tradeupfront.

De andere is de Zwitserse onderneming Glencore grondstoffen, die bod op 33,5 procent upfront en aangeboden op 34.5percent, Markit gegevens blijkt.

De wereldwijde auto-industrie staat onder toenemende druk als aresult van de mondiale groeivertraging, met zelfs de topspelers notimmune. Japan Toyota Motor Corp (7203.T: Citaat,, Onderzoek,) had haar ratings cutfor het eerst in een decennium op woensdag als Fitch ontdaan itof de triple-A rating en krijgt een AA-rating met een negativeoutlook.

CDS in Fiat, bijvoorbeeld, is de handel op omstreeks 985 basispunten, volgens Markit gegevens, op zorgen over de exposureto Zuid-Amerika.

Ongeveer tweederde van de exploitatie van het bedrijf de winst isderived uit Brazilië, maar het bedrijf is niet zo highlyindebted als Continental, Bergeron gezegd.