PORSCHE SE's gebruik van opties om een belang in Volkswagen AG te bouwen maakte gebruik van fouten in het Duits effectenwetgeving en bedrijven moeten worden gedwongen om sneller transacties openbaar te maken, advocaten en investeerders zei gisteren.

Duitse kapitaalmarkt regels niet voorschrijven dat bedrijven voor bedrijven openbaar te maken totdat ze een wettelijk recht om de voorraad te verwerven, zegt Thomas Moeller, een kapitaalmarkten hoogleraar in de rechtsgeleerdheid aan de Duitse Augsburg Universiteit. Schaeffler Groep eerder dit jaar eveneens gebruikt swap rechten tot 28 procent van Continental AG vóór openbaarmaking van een overnamebod.

'Porsche staat was om een maas in de wet hier te gebruiken, en het gebrek aan transparantie vervormd de DAX en leidde tot oneerlijke verliezen door anderen,' Moeller zei Bloomberg News. 'Dit voorbeeld, net als de Schaeffler-Conti geval, blijkt dat regelgeving nodig is.'

Porsche bleek op zondag dat het bezit 42,6 procent van Volkswagen AG van de aandelen en had beveiligd zogenaamde cash settled opties voor een andere 31,5 procent. Aandelen van Volkswagen steeg bijna verviervoudigd de volgende twee dagen en de handel in Volkswagen wordt gepeild door BaFin, de financiële markten Duitsland regulator. benchmark DAX in Duitsland index steeg 12 procent op maandag en dinsdag als Volkswagen-aandelen werden geduwd door de Porsche bod.

De tactiek doen herleven kritiek dat de Duitse regels te soepel. Schaeffler's te verplaatsen naar swaps tewerkstellen in de Continental overname gevraagd bedrijven, waaronder E. ON AG en Daimler AG aan de regering om in juli tot standaarden voor de informatievoorziening te versterken.

Frank Gaube, een woordvoerder van Porsche, weigerde commentaar te geven. Hij heeft eerder gezegd dat het bedrijf beschuldigingen verworpen dat het Volkswagen-aandeel gemanipuleerd of dat het geschonden effectenrecht.

Short sellers

Volkswagen 12 euro (US $ 15) is gestegen tot 512 euro in Frankfurt de handel om 10:24 gisteren. Porsche 1,57 euro gedaald tot 65,42 euro.

Short sellers, die wedden dat Volkswagen met de prijs zou dalen, werden gedwongen te kopen van een krimpende pool van Volkswagen voorraad om hun posities te sluiten in een zogenaamde short squeeze. Short-selling doet zich voor wanneer beleggers aandelen te lenen en dan verkopen ze op de hoop dat de prijs zal dalen.

"De korte-verkopers kreeg de scherpe einde van deze stick, maar de algemene punt is het is gewoon geen issue voor de korte-verkopers, maar ook voor de traditionele lange-termijn belegger, 'zei George Dallas, corporate governance directeur bij F & C Asset Management Plc.

'Meerderheid controle door Porsche werd bereikt zonder dat de minderheidsaandeelhouders zich bewust, en de markt en koers van het aandeel verstoringen die zijn voortgekomen uit de beperkte free float van aandelen zijn niet het soort dingen op lange termijn beleggers zouden graag zien,' zei hij.