HALIFAX, Ont - Ray Mawhinney, voorzitter van RBC Asset Management, leverde een verfrissend optimistische overzicht van de Amerikaanse economie en de truckindustrie tijdens de eerste ooit de Atlantische Provincies Trucking Association's International Transport Summit hier deze week.

Hoewel hij begon met een disclaimer dat hij geen econoom, Mawhinney is de rol van het analyseren van de Amerikaanse economische omstandigheden en in het bijzonder de gezondheid van de Amerikaanse truckindustrie voor beleggers. Hoewel hij erkende de Amerikaanse economie op weg is in een recessie dit kwartaal, zei hij 'het is niet onoverkomelijk.'

Hij wees op de huidige economische kernsmelting verbleekt in vergelijking met gebeurtenissen uit het verleden, omdat de verliezen vertegenwoordigen een kleiner percentage van het totale BBP dan tijdens evenementen zoals de Grote Depressie, of zelfs de Japanse bankencrisis in de jaren 1990.

'We gaan een moeilijke spreuk eerst, dan gaan we eruit komen in 2009,' voorspelde Mawhinney.

Terwijl de VS nog steeds niet technisch gleed in een recessie, Mawhinney gewezen op de economische stimuleringspakket goedgekeurd is in mei 2008 kunstmatig aangezwengeld bbp-groei in het tweede kwartaal en hield het bij de opname twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei van het BBP.

'(Amerikaanse consumenten) had geld in hun zakken, en het gunstig voor de economie kunstmatig voor ten minste een kwartaal,' legde hij uit.

Veel van de economische problemen teistert de Verenigde Staten voortvloeien uit de sub-prime hypotheekcrisis. Mawhinney zei dat slechts 10% van de Amerikaanse hypotheken werden gehouden door de subprime-leners in het begin van 2005. Dat aantal explosief gestegen tot 40% tegen het einde van 2005 en in 2006, bijna de helft van alle Amerikaanse hypotheken werden sub-prime.

Vandaag, zei Mawhinney, 20% van alle sub-prime hypotheken in de VS zijn in verzuim.

'Het eindigt als giftige het hele systeem', zei hij.

Een ander neveneffect is dat de huizenmarkt is ingestort. Jaar-op-jaar, Mawhinney zei de Amerikaanse huizenmarkt is een daling van 15% en het zou kunnen vallen door een andere 10%. Er zijn echter tekenen het ergste kan hij, zei hij.

'Het goede nieuws is, op een maand-over-maand basis, de mate van verandering is vertraagd,' legde hij uit. In plaats van daalt met maar liefst 3% per maand, zijn in de VS de huizenprijzen nu die slechts met ongeveer 1%. Mawhinney voorspelde de woningmarkt zou kunnen beginnen te herstellen door het laatste deel van 2009.

Mawhinney zei dat zijn groep is het BBP verliezen in de VS voorspellen: 1% in Q3, 4% in Q4, en 2% in het eerste kwartaal van 2009. Hij zei dat moet worden gevolgd door een positieve groei van 1% in het tweede, derde en vierde kwartaal van 2009.

'Ons gevoel is dat het niet gaat om een belangrijke rebound zijn, het gaat om een bescheiden herstel worden ", zei Mawhinney, vaststellend Amerikaanse consumenten zijn nog steeds worstelt met zware schuldenlast.

Mawhinney zei de aandelenmarkten zijn op dit moment 'zo aantrekkelijk als ze zijn in vele, vele jaren.'
Voor zover de Canadese dollar is betrokken, Mawhinney zei dat het overwaardering van 20% een piek in november vorig jaar.

'We denken dat sommige hernieuwde kracht zien als we in 2009, maar wij denken niet dat hij terug naar de 60 cent bereik en we denken niet dat we 1,10 dollar zien.'

Op de trucking kant Mawhinney merkte een aantal trends in de VS die hij verwacht te blijven, zoals een daling van de gemiddelde lengte van afstand en de stijgende faillissementen. Hij zei dat een toename van de Amerikaanse truck tonnage eerder dit jaar wellicht misleidend is, omdat het had meer te maken met een stijging van de uitvoer en overstromingen in de Amerikaanse Mid-West, dat spoorlijnen onder water gezet, dan een economische opleving.

'We denken dat, als we doorgaan, je zult zien tonnage naar beneden komen, want als de economie komt er op neer, tonnage naar beneden komt en de prijzen naar beneden komen,' zei hij.

Hij zei ook dat, terwijl de vrachtprijzen zijn gestegen in de VS, weer is het bedriegen, want veel van dat te wijten is aan de brandstoftoeslagen die zal worden verlaagd als diesel prijzen dalen. Het is niet noodzakelijk een weerspiegeling van de gezondheid van de Amerikaanse trucking bedrijven, Mawhinney opgemerkt.

Mawhinney zei ook dat hij verwacht dat de VS trucking faillissementen verder te gaan als een wereldwijde recessie zet verdere druk op de trucking bedrijven.

De algemene oordeel? Mawhinney zei dat hij verwacht dat de VS uit een recessie ontstaan in eind 2009, de weg vrijmaakt voor een beter 2010.

'Veel mensen denken dat het gaat om een langere termijn recessie,' erkende Mawhinney. 'Ons gevoel is dat de federale banken hebben snel krachtig en gehandeld, en zij zullen krijgen tot het punt waar ze daadwerkelijk kunnen krijgen kredietstroom weer op gang en krijg het vertrouwen hersteld voor een verbetering van de trend in de laatste helft van 2009. "